LA08.054_Ảnh hưởng của đa dạng hóa tới hiệu quả và rủi ro của doanh nghiệp
Luận án nghiên cứu về tác động của đa dạng hóa tới hiệu quả và rủi ro của doanh nghiệp. Có ba loại hình đa dạng hóa được tìm hiểu trong luận án, đó là đa dạng hóa kinh doanh và hai loại hình đa dạng hóa mới là đa dạng hóa đầu tư tài sản và đa dạng hóa nguồn tài trợ.
Tại chủ đề nghiên cứu một, luận án đã đề xuất một mô hình cấu trúc tuyến tính về tác động của đa dạng hóa kinh doanh tới hiệu quả và rủi ro. Kết quả phân tích thực nghiệm cho thấy, doanh nghiệp đa dạng hóa kinh doanh ở cả hai góc độ là đa dạng hóa ngành có liên quan và ngành không liên quan đều có những ảnh hưởng nhất định tới rủi ro. Cụ thể, đa dạng hóa kinh doanh ngành có liên quan tác động dương tới hiệu quả và rủi ro còn đa dạng hóa ngành không liên quan thì ngược lại.
Tại chủ đề nghiên cứu hai, luận án đã nhìn nhận đa dạng hóa đầu tư tài sản dưới góc độ đa dạng hóa đầu tư tài sản ngành có liên quan và đa dạng hóa đầu tư ngành không liên quan đồng thời xây dựng mối liên hệ giữa hai biến số này với đa dạng hóa kinh doanh, hiệu quả và rủi ro. Kết quả phân tích cho thấy, xuất hiện tác động mang tính cấu trúc của đa dạng hóa đầu tư ngành có liên quan tới hiệu quả (tác động dương) và rủi ro (tác động dương) thông qua vai trò trung gian của biến số đa dạng hóa kinh doanh ngành có liên quan. Ngược lại, đa dạng hóa đầu tư tài sản ngành không liên quan tuy tác động tới rủi ro (tác động dương) nhưng lại không thể hiện bất cứ ảnh hưởng nào tới hiệu quả và biến số đa dạng hóa kinh doanh nghành không liên quan không đóng vai trò trung gian tác động trong mối liên hệ vừa nêu.
Trọng tâm của chủ đề ba là tìm hiểu về đa dạng hóa nguồn tài trợ đặt trong mối liên hệ với ba biến số là đa dạng hóa đầu tư tài sản, rủi ro, và hiệu quả. Trong đó, đa dạng hóa đầu tư tài sản đóng vai trò biến số trung gian. Luận án đã phân tích đa dạng hóa nguồn tài trợ thành hai thành phần là đa dạng hóa nguồn tài trợ vốn chủ sở hữu và đa dạng hóa nguồn tài trợ nợ. Kết quả phân tích thực nghiệm đã cho thấy về mặt tổng thể, đa dạng hóa nguồn tài trợ vốn chủ sở hữu đã làm giảm rủi ro và biến số đa dạng hóa đầu tư tài sản ngành không liên quan đã đóng vai trò trung gian trong mối liên hệ giữa hai biến số vừa nêu. Tuy nhiên, khi đặt trong mối liên hệ với hiệu quả thì biến số này lại không thể hiện bất cứ tác động nào, kể cả ở góc độ trực tiếp và gián tiếp. Trong khi đó, biến số đa dạng hóa nguồn tài trợ nợ lại tác động dương lên cả hai biến số hiệu quả và rủi ro. Đồng thời, biến số đa dạng hóa đầu tư tài sản ngành có liên quan đã đóng vai trò trung gian tác động trong mối liên hệ vừa nêu.
